最近lululemon披露了截至2025年5月4日的最新季报，实话说蜜妹有点惊讶：动辄几百上千元的一条瑜伽裤，销售毛利率达到接近60%，但为啥净利率却连续走低，如今到了13%出头？尤其归母净利润同比甚至还下滑2.13%。
lululemon2025财年第一季度财报里蜜妹看到，其全球净营收同比增长7%至23.71亿美元，其中，中国大陆市场净营收同比增长21%，国际业务整体增长19%。整体营收虽增长，但其实是低于往期的。
更糟糕的是净利润。lululemon期内归属净利润同比下滑2.13%至3.15亿美元。财报显示，lululemon的利润下滑并非单一因素所致，而是多重压力共同作用的结果。
首先是库存积压。截至2025年5月4日，lululemon库存余额同比增23%至17亿美元，增速远超营收同比增长的7.32%。公司在财报中坦承：美洲地区门店客流量下降，部分反映经济不确定性和可自由支配支出变化。
其中总部成本增加5160万美元成为一大推手，包括员工薪酬因通胀调整增加1150万、云服务等IT支出增加1100万、咨询外包费用增加890万等。
此外，美国政府自2025年4月起对中国进口商品加征额外关税，并对越南、柬埔寨等其他国家商品征收10%关税，直接冲击lululemon的供应链体系。
这背后是消费者信心整体低迷。美国劳工统计局数据显示，2025年一季度美国CPI同比上涨5.2%，加拿大、中国等主要市场通胀虽缓，但消费也偏保守。运动服饰从“升级型消费”沦为“可选消费”，非必要支出被压缩。据Euromonitor调研，超60%的北美消费者表示将减少运动服饰开支，转而选择平价替代品。
而且lululemon线下门店还在扩张，但矛盾的是：其线上收入占比已提升至40.5%（9.61亿美元），这相当于左右互搏。典型案例是：一款新上市的跑步短裤，官网折扣价竟比门店低……
宏观来看，lululemon所在的细分市场其实竞争在加剧。耐克、阿迪达斯、安踏等巨头纷纷下沉至高端瑜伽服市场，新兴品牌也正在以以高性价比抢滩。
其二，会员价值深挖。lululemon以精准的社群营销闻名，如今可以考虑把范围扩大一点。比如升级“大使计划”，将品牌大使从健身达人拓展至瑜伽理疗师、营养学家等垂直领域专家。
最后就是技术革命。一方面是产品技术推陈出新速度要起来，另外数字化技术也要发挥作用。比如部署AI驱动的库存管理系统、搭建虚拟健身空间等等，主打一个潮玩。
总的来说，lululemon 此次净利润下滑，某种程度上也是一次压力测试。虽暴露出其供应链脆弱、成本失控、竞争加剧等顽疾，但也为转型提供了契机。
分腿吊起来抽打中间的文案他继续说道：“训练是基础，这是过程的重要部分。就像所有职业一样，这是关于提高。是关于保持良好的状态，然后努力提高你的表现。训练不应该被视为障碍。它必须是有趣的，因为足球本身就是有趣的。以洛伦佐-佩莱格里尼为例，如果你不微笑，你就不能踢足球。巴西人也是如此，他们总是笑，如果一个巴西人感到悲伤，他就不能踢足球。足球运动员，像其他运动员一样，需要始终保持良好的精神状态。你必须建立一个良好的工作氛围，一个促进共同成长的氛围，每个人都在呈现最佳状态以便提高。这是目标，不能是其他任何东西，甚至是良好的氛围。氛围不应该紧张。有对手需要战胜。对手在外面，而不是在俱乐部内部。每个来到这里的人都必须面带微笑，因为取得成绩很难，每个对手都有实力。”从上述判决结果来看，最终判决的赔偿金额远远小于原告方的索赔金额，那么年营收3、4千亿元，净利润3、4百亿元的宁德时代，为何要费时费力的索赔几千万元？分腿吊起来抽打中间的文案日本mv与欧美mv的区别直播吧6月26日讯 世俱杯小组赛F组第3轮，多特蒙德对阵蔚山HD，比赛在TQL体育场进行。上半场，吉拉西屡失良机，斯文松先拔头筹。易边再战，赵贤祐神扑救险。最终多特1-0蔚山HD。积分榜方面，多特7分晋级，蔚山0分垫底出局。丹·斯坦博克（Dan Steinbock）：资深富布赖特学者、上海国际问题研究院客座研究员、全球咨询公司Difference Group的创始人。他出生在欧洲，曾在上世纪70年代参加反对犹太定居点扩张活动，对以色列的立场鲜明且批判性强，著有《以色列的陷落》一书。
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📸 廖炯记者 马相文 摄
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📸 曹辉记者 袁井普 摄
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